Vor drei Jahren im Winter, ungefähr im Oktober 2022, habe ich mit @Christianeth @sleepy0x13 @superarriva in Wangjing Kaffee getrunken. An diesem Tag war auch ein Tag des dramatischen Rückgangs, das bleibt mir in Erinnerung. Damals hat Chris hauptsächlich ETH und Coinbase gehandelt. Ich habe BTC gehandelt. Ich habe bei 40.000 angefangen, nachzukaufen, und weniger als einen Monat später fiel es auf 15.000. Aber zu dieser Zeit fühlte ich mich überhaupt nicht pessimistisch. 🪼 In diesem langen Bärenmarkt sind viele interessante Dinge entstanden. Wir haben gemeinsam @blur_io gefarmt, @friendtech gespielt, Inschriften gemacht, Layer-2-Vorteile genutzt, Perps und verschiedene Stablecoins (Resolve, Falcon, Ethena, Usual usw.) genutzt. In den Jahren 2023-2025 gab es auch eine Menge Alpha, wie das TON-Ökosystem, Sol Meme, AI Meme usw. Leider wurden in den letzten drei Jahren alle spielbaren Dinge bereits gespielt, und alles, was widerlegt werden sollte, wurde bereits widerlegt. Modularität, Social-Fi, Game-Fi, NFT, BTC-Ökosystem, TON-Ökosystem, Hochleistungs-Blockchains, all diese Erzählungen dienen nur dazu, um an Binance zu listen und Geld zu machen. Der Wert von Altcoins ist tatsächlich null. 🪼 Es gibt nichts Neues, das einen aufregt. Kürzlich habe ich mit vielen Leuten aus der Branche gesprochen, die in verschiedenen ökologischen Positionen tätig sind. Dazu gehören: Börsen, Market Maker, Wale, Family Offices, VCs, und Yield Farming-Studios. Ich habe alle nach ihrer Meinung zu den Erzählungen und Alpha-Möglichkeiten in diesem Jahr gefragt, und die Meinung aller war bedauerlicherweise einheitlich: Es gibt keine Erzählungen und neuen Dinge, die einen aufregend machen. In den Jahren 2023 und 2024 liefen alle noch herum und sammelten Gruppen, um sich gegenseitig zu schneiden. Im Jahr 2026 sind die Leute sogar zu faul, um Gruppen zu bilden. Denn es fehlt an Richtung, Erzählungen und Liquidität. 🪼 Wer hat das Geld in den letzten Jahren verdient? Die Pyramide des Reichtums: Börsen — Market Maker — Projektteams — Agenturen/KOLs — schlaue Trader — normale Anleger. Im Vergleich zur letzten NFT- und GameFi-Bullenmarkt, die eine riesige Menge neuer Anleger angezogen haben, betont dieser Bullenmarkt mehr das gegenseitige Schneiden innerhalb des Marktes. Diejenigen, die geblieben sind und Geld verdient haben, sind allesamt die besten und klügsten....