Ethena hat über 50 % des Pendle TVL seit fast 1,5 Jahren dominiert @pendle_fi = die festverzinsliche Schicht für das @Ethena_Eco Ökosystem. Das ist kein kurzfristiges Narrativ. Es ist ein struktureller Wandel in den Kapitalflüssen ↴↴↴ Schau dir das Diagramm an: > Ende 2024 → 2026 hat Ethena konstant über 50 % des gesamten Pendle TVL erfasst, mit einem Höhepunkt von etwa ~70 % > Selbst während Marktrückgängen hielt seine Dominanz die Spitzenposition Wo sitzt also das echte Schwungrad? Basisrendite → Rendite tokenisieren → Kredit-Schicht → zurück ins System Das ist eine Renditeschiene. Und sobald eine Schiene vom Markt akzeptiert wird, beginnt sie, Liquidität von selbst anzuziehen Wenn die Dominanz fast 18 Monate anhält, signalisiert das: > Institutionelles Kapital beginnt, dieser Struktur zu vertrauen. > Rendite wird als ausreichend vorhersehbar angesehen, um tokenisiert zu werden ➥ Das ist die Infrastruktur, die der Markt gewählt hat.