$ETH – 宏观论点 我的论点是，从2019年至2020年开始的主要牛市走势已经转变为一个大规模且持久的宏观修正，而以太坊自那时以来一直在这个更广泛的修正结构中整合。 2022年熊市后随之而来的强劲反弹造成了重新牛市的假象，但从结构上看，它更适合被视为在更广泛的修正区间内的反趋势走势，而不是新长期周期的开始。 在这个修正阶段，价格大致保持在区间内，反复未能在之前周期高点之上建立持续的接受。这种行为指向的是分配和整合，而不是延续。 从这个角度来看，在修正中发展起来的明显牛市可以被解读为“死猫反弹”，这是在更大修正结构内发生的技术性强劲反弹。 当前的市场结构表明，可能仍需要一个最终的清洗阶段，以完全重置情绪和流动性，然后以太坊才能过渡到一个新的冲动牛市周期。只有在这样的重置之后，朝着新的历史高点的真正长期走势才会在结构上变得可能。 宏观结构分析（图表背景） 上涨（2019–2021） 这一阶段代表了2018年熊市后真正的冲动牛市走势。价格显示出强劲的趋势扩展、增加的动量，以及明显的更高高点和更高低点，这是一个真正牛市的经典特征。 修正（2021–2026） 在峰值之后，ETH进入了一个广泛的多年度修正结构。尽管在这个区间内有几次强劲的反弹，价格未能在之前周期峰值之上建立持续的新高。从结构上看，这一时期的表现更像是分配和修正，而不是延续。 清洗（预测） 图表预示着一个最终的流动性驱动的下行走势，可能旨在打破市场信心，迫使投降，并在新周期之前重置头寸。 上涨（预测） 只有在这个清洗之后，结构才表明真正长期牛市延续的条件，价格发现和扩展将远超之前的高点。