Actividad de la Red Disminuyendo El promedio mensual del volumen de transferencias ajustado por cambios ha disminuido de $26.7B a $23.2B (~13%), siguiendo la caída en el precio. Una ruptura por debajo del promedio anual de $21.6B confirmaría un debilitamiento de la actividad especulativa y señalaría una contracción más amplia en la demanda en cadena. Gráfico aquí:

Los holders de $BTC a largo plazo ya han realizado más ganancias en este ciclo que en todos menos en uno de los ciclos anteriores (2016–17), lo que destaca la elevada presión de venta. Tomado junto con otras señales, esto sugiere que el mercado ha entrado en una fase tardía del ciclo.

#Bitcoin ha pasado ahora 273 días con una supermayoría de la oferta en ganancias (por encima de la banda +1σ) - el segundo período más largo registrado, solo detrás del ciclo 2015–2018 con 335 días. Una señal de lo extendido que ha sido el ciclo actual en relación con la historia.

La semana pasada, los inversores institucionales rompieron la racha de varias semanas de entradas en los ETFs de #Ethereum en EE. UU. con -105K $ETH en salidas netas. Sin embargo, esta semana comenzó con una nota positiva, con +16.9K #ETH añadidos a las posiciones ayer.

#La subida de Bitcoin durante el fin de semana a $117k se revirtió rápidamente, dejando el mercado frágil. El Market Pulse de esta semana examina el cambio de la euforia hacia la cautela, a través de la actividad en el mercado al contado, derivados, ETFs y en la cadena. Léelo aquí:

Soporte Crucial Bitcoin ahora se está negociando justo por encima de $110.8k, el costo promedio de 1m-3m de inversores antiguos que acumularon durante el rally de mayo a julio hacia nuevos ATHs. Históricamente, no mantener este nivel ha llevado a menudo a debilidades en el mercado durante varios meses y a posibles correcciones más profundas. Gráfico aquí:

Ayer se produjo uno de los mayores eventos de liquidación de posiciones largas de #Bitcoin desde diciembre de 2024, con más de 150 millones de dólares en posiciones largas eliminadas a medida que el precio bajaba.

Holders de ETH en beneficio Con Ethereum alcanzando un nuevo ATH, el ratio MVRV ha subido a 2.15. Esto significa que, en promedio, los inversores tienen más de ~2.15x de ganancias no realizadas. Este nivel refleja estructuras de mercado anteriores vistas en marzo de 2024 y diciembre de 2020, las cuales precedieron períodos de alta volatilidad y toma de beneficios. Gráfico aquí:

En relación con ciclos anteriores, los máximos históricos de #Bitcoin en 2017 y 2021 se alcanzaron solo 2-3 meses antes del punto actual en el ciclo. Si bien la historia es una guía limitada, es un contexto notable dado el reciente toma de ganancias y la elevada actividad especulativa.

Todos los grupos de $Bitcoin han pasado ahora decisivamente a la distribución, liderados por el grupo de 10–100 $BTC. La uniformidad entre los grupos destaca la presión de venta generalizada que está surgiendo en el mercado.