El SOTP implícito de $AMZN aquí sugiere ~15x el EBITDA de AWS para 2026 y 10x el EBITDA minorista para 2026. $WMT y $COST obtienen 20-25x. Si aplicamos 18x a AWS y 20x al retail (en línea con los comparables), entonces $AMZN vale aproximadamente ~$320.