excelente artículo de JPM sobre las próximas OPVs de OpenAI, Anthropic y SpaceX este año, mostrando que los temores de que los mercados de una sobreoferta de OPV rompan la oferta están muy exagerados. hacen una regresión para estimar que 2,7 billones de dólares en valoraciones combinadas de OPV deberían = 90.000 millones de dólares en emisión de acciones (frente a 209.000 millones de dólares recaudados en total el año pasado) 1. 90.000 millones de dólares = 1 mes de actividad de compra minorista 2. esto desplazará a otras actividades de OPV 3. Las recompras están saludables y vuelven a crecer 1,6 billones de dólares al año a nivel global. el temor a una reducción de recompras por parte de los hiperescaladores probablemente esté exagerado, hay poca corralación entre el FCF y las recompras.