Se acercan los RWA y, si me sigues, probablemente ya lo sepas. A estas alturas es básicamente mi único rasgo de personalidad. Ahora mismo estamos viendo cosas como los bonos tokenizados liderando el camino. Son simples, seguros y fáciles de entender para las instituciones. Pero la verdadera pregunta es, ¿qué es lo que realmente le importará al comercio minorista? Porque, seamos francos, ¿la persona media se emociona ganando entre un 4 y un 5% con bonos del tesoro? Probablemente no. Un ahorrador medio podría invertir unos cientos de libras al mes si es disciplinado. Imagina que consigue ahorrar 300 libras al mes. Eso son unas £3,600 al año. Si obtiene un 5% de rentabilidad con ese dinero, gana aproximadamente £180 al año. Seamos realistas, eso no es precisamente algo que te cambie la vida. Ahora compáralo con las personas para las que estos productos fueron diseñados originalmente. Una oficina familiar o institución podría invertir 3 millones de libras en el mismo producto. Con un 5% de rendimiento, están gañando £150,000 al año. De repente, esos rendimientos "aburridos" tienen mucho más sentido. Y precisamente por eso muchos de los primeros productos RWA, como los bonos del tesoro, los fondos del mercado monetario y el crédito a corto plazo, atraen naturalmente a instituciones, family offices, fondos e inversores con alto patrimonio neto. Son personas con grandes fondos de capital que buscan rendimientos estables y predecibles. El comercio minorista es diferente. El retail normalmente no dispone de un capital enorme para desplegar, lo que significa que esos rendimientos más bajos no hacen la diferencia de la misma manera. La mayoría de los inversores minoristas buscan naturalmente algo más cercano al 8%+, a veces incluso mucho más alto. Por eso el retail tiende a inclinarse hacia activos de mayor rendimiento, acciones de crecimiento, criptomonedas y estrategias DeFi. Cuando esos activos reales de mayor rendimiento empiecen a aparecer en cadena, el retail casi con toda seguridad los usará dentro de DeFi. Pidiendo prestado contra ellos, prestándolos, intentándolos hacer loops, construyendo estrategias a su alrededor. Porque una vez que los activos se tokenizan, se vuelven programables. Y, nos guste o no, vivimos en lo que parece una economía de apuestas. Ahora todo parece una apuesta. Acciones, criptomonedas, vivir, respirar, incluso comprar una casa, un coche, ¡cuidado con lo que quieras! La gente de mi edad creció en un sistema donde los salarios apenas se mueven, la vivienda se aleja cada vez más y la inflación se consume el ahorro cada año. Así que, naturalmente, la gente empieza a asumir más riesgos. No siempre porque quieran, sino porque jugar a lo seguro a menudo ya no mueve la aguja...