Le SOTP implicite de $AMZN ici suggère ~15x l'EBITDA AWS 2026 et 10x l'EBITDA retail 2026. $WMT et $COST obtiennent 20-25x. Si nous appliquons 18x sur AWS et 20x sur le retail (en ligne avec les comparables), alors $AMZN vaut ~320.