Ma théorie sur les raisons pour lesquelles la crypto a sous-performé est, de manière contre-intuitive, que Trump a gagné l'élection et a apporté une clarté réglementaire. Opérer sous un certain degré d'incertitude optimiste était peut-être la recette optimale pour une action positive des prix. Cela a donné aux gens une raison d'acheter, et plus important encore, de ne pas vendre alors qu'ils attendaient patiemment que ces catalyseurs se matérialisent. Cependant, alors que cette "incertitude optimiste" a été réalisée par le marché, il y a maintenant tout simplement moins d'incitation à acheter ou à conserver. Les prix de la crypto sont plus ou moins des proxys pour le sentiment social et le sentiment est quelque chose qui doit être constamment alimenté par de nouveaux catalyseurs. Ironiquement, les meilleurs catalyseurs sont ceux qui n'arrivent jamais de manière définitive (par exemple, être perpétuellement sur le point de "l'adoption institutionnelle", "la dévaluation monétaire", etc.) En l'absence de fondamentaux lisibles, c'est l'anticipation - et non la réalisation - de ces catalyseurs qui gouverne l'action des prix.