Blattes ou termites ? La question du crédit privé : Les nouvelles de cette semaine sur les marchés du crédit privé dans les économies avancées font écho à l'avertissement récent de Jamie Dimon concernant les "blattes"—l'idée que les premiers signes d'excès sont susceptibles d'être suivis par d'autres. Des écarts de valorisation et des tensions de liquidité aux mauvaises souscriptions et à la fraude, plus de "bugs" sortent du bois. La grande question pour les marchés et l'économie réelle est de savoir si nous avons simplement affaire à des blattes... ou si ces termites posent des risques systémiques ? Je soupçonne que, à elle seule, ce n'est pas un problème de termites. Mais gardez un œil sur les interactions du crédit privé avec d'autres excès du marché (éléments d'une bulle AI, vulnérabilités dans certains segments du marché obligataire mondial, etc.). Plus à suivre. #economy #markets #privatecredit