Culper Research melaporkan telah mengambil posisi short di $ETH, dengan alasan Ethereum menghadapi "spiral kematian" berdasarkan data on-chain Januari 2025–Februari 2026. Perusahaan mengklaim ~95% dari pertumbuhan dompet baru sejak peningkatan Fusaka berasal dari dompet debu/keracunan alamat; debu menyumbang ~22,5% dari transaksi ETH dan lebih dari setengah pertumbuhan transaksi baru-baru ini; Kenaikan batas gas menyebabkan penurunan biaya sekitar 90% dan tip 40-50% lebih rendah per gas; pendapatan validator turun; persaingan dari @solana telah meningkat; dan laporan tersebut menuduh Vitalik Buterin dilaporkan menjual >19.000 ETH. Laporan tersebut telah menuai reaksi dari sebagian komunitas Ethereum.