Per il secondo anno consecutivo, Ambrus è stato nominato per il Fondo di Copertura della Volatilità dell'Anno. Sono sinceramente grato per il riconoscimento, ma lo vedo anche come un promemoria di un punto più ampio: gran parte dello spazio della volatilità rimane dominato da approcci "passivi". Il vero successo in questo campo richiede trading attivo e processi dinamici che si adattano continuamente per ottenere un vantaggio dall'ecosistema in evoluzione del mercato.

Una delle cose più importanti che Michael Jordan abbia mai detto: "Si stanno ingannando su ciò che il gioco richiede"

Nei primi minuti di discussione sui mercati con qualcuno, di solito puoi capire se comprendono veramente cosa costituisce un vero vantaggio nel trading o se la loro percezione è offuscata da segnali e indicatori che non sono statisticamente rilevanti. Su questa app, è comune vedere persone affascinate da determinati fattori o strumenti tecnici che in realtà non dimostrano vantaggio o generano alpha. Un ottimo esempio proviene da John Arnold, ampiamente considerato uno dei trader energetici più di successo nella storia dei mercati di capitali. Dopo aver lasciato Enron, ha lanciato il suo hedge fund con circa 8 milioni di dollari di capitale. Nei primi mesi, si dice che fosse in rialzo di circa il 150%. Perché? Dopo lo scandalo Enron, molti partecipanti ai mercati del gas naturale si sono ritirati per paura, lasciando inefficienze in alcune aree che erano generalmente fornite. Arnold ha riconosciuto queste dislocazioni, ha compreso i giocatori e ha impiegato capitale in modo aggressivo in opportunità che altri non erano disposti a toccare. Non è stato il prodotto di un modello a 20 fattori o di qualche complesso processo stocastico, ma la capacità di leggere l'ecosistema, identificare come la paura avesse cambiato il panorama e capitalizzare su cose che altri avevano abbandonato di fronte alla paura. Questo è come funziona il trading, e questo è il tipo di cose che guida il vantaggio. Che tu stia scambiando derivati o una bottiglia d'acqua, le dinamiche di offerta e domanda guideranno sempre il prezzo. Che è, in ultima analisi, l'unica cosa che conta.