Culper Researchは、2025年1月から2026年2月のオンチェーンデータに基づき、イーサリアムが「デススパイラル」に直面していると主張し、$ETHにショートポジションを取ったと報告しています。同社は、Fusakaアップグレード以降の新規ウォレット成長の約95%がウォレットのダストやアドレスポイズニングによるものだと主張しています。ダスティングはETH取引の~22.5%を占め、最近の取引成長の半分以上を占めています。ガソリン制限の引き上げにより、料金は約90%減少し、1ガソリンあたりのチップは40〜50%減少しました。バリデーターの収益は減少しています。@solanaからの競争が激化し、また、報告書はヴィタリク・ブテリンが約19,000>ETHを売却したと主張しています。この報告書はイーサリアムコミュニティの一部から反発を招いています。