Ethena har dominert >50 % av Pendle TVL i nesten 1,5 år @pendle_fi = rentelaget for det @Ethena_Eco økosystemet. Dette er ikke en kortsiktig fortelling. Det er et strukturelt skifte i kapitalstrømmer ↴↴↴ Se på diagrammet: > slutten av 2024 → 2026 tok Ethena konsekvent over 50 % av totalt Pendle TVL, med en topp på rundt ~70 % > Selv under markedsnedgang holdt dens dominans toppposisjonen Så hvor sitter det ekte svinghjulet? Basisavkastning → tokenisere avkastningen → kredittlaget → tilbake i systemet Dette er en vikebane. Og når en skinne er akseptert av markedet, begynner den å trekke likviditet på egenhånd Hvis dominansen vedvarer i nesten 18 måneder, signaliserer det: > Institusjonell kapital begynner å stole på denne strukturen. > Yield anses som forutsigbar nok til å bli tokenisert ➥ Dette er infrastruktur markedet har valgt.