Culper Research rapporterer at de har tatt en short-posisjon i $ETH, og hevder at Ethereum står overfor en «dødsspiral» basert på on-chain-data fra januar 2025–februar 2026. Firmaet hevder ~95 % av veksten i nye lommebøker siden Fusaka-oppgraderingen kommer fra støvsuging/adresseforgiftning av lommebøker; dusting står for ~22,5 % av ETH-transaksjonene og mer enn halvparten av den nylige transaksjonsveksten; En økning i gassgrensen førte til omtrent 90 % reduksjon i gebyrer og 40–50 % lavere tips per bensin; Inntektene fra validatorene faller; Konkurransen fra @solana har økt; og rapporten hevder at Vitalik Buterin angivelig solgte >19 000 ETH. Rapporten har møtt motstand fra deler av Ethereum-fellesskapet.