Netwerkactiviteit vertraagt Het maandelijkse gemiddelde van de wijzigingsgecorrigeerde overdrachtsvolume is gedaald van $26,7 miljard naar $23,2 miljard (~13%), wat de terugval in prijs volgt. Een doorbraak onder het jaarlijkse gemiddelde van $21,6 miljard zou een verzwakking van de speculatieve activiteit bevestigen en een bredere contractie in de on-chain vraag signaleren. Grafiek hier:

$BTC langetermijnhouders hebben in deze cyclus al meer winst gerealiseerd dan in alle maar één eerdere cyclus (2016–17), wat wijst op verhoogde verkoopdruk. In combinatie met andere signalen suggereert dit dat de markt een late fase van de cyclus is binnengetreden.

#Bitcoin heeft nu 273 dagen doorgebracht met een supermeerderheid van de voorraad die in de winst is (boven de +1σ band) - de op één na langste periode ooit, achter alleen de cyclus van 2015–2018 met 335 dagen. Een signaal van hoe verlengd de huidige cyclus is geweest in vergelijking met de geschiedenis.

Afgelopen week hebben institutionele investeerders de meerweekse reeks van instromen in Amerikaanse spot #Ethereum ETF's doorbroken met -105K $ETH aan netto-uitstromen. Deze week begon echter positief, met +16,9K #ETH die gisteren aan posities zijn toegevoegd.

#De rally van Bitcoin afgelopen weekend naar $117k keerde snel om, waardoor de markt kwetsbaar bleef. Deze week’s Markt Pulse onderzoekt de verschuiving van euforie naar voorzichtigheid, over spot, derivaten, ETF's en on-chain activiteit. Lees het hier:

Cruciale Ondersteuning Bitcoin wordt nu verhandeld net boven de $110,8k, de gemiddelde kostprijsbasis van 1m-3m oude investeerders die hebben verzameld tijdens de rally van mei-juli naar nieuwe ATH's. Historisch gezien heeft het falen om boven dit niveau te blijven vaak geleid tot meerdere maanden van markzwakte en mogelijke diepere correcties. Grafiek hier:

Gisteren zagen we een van de grootste #Bitcoin long liquidatie evenementen sinds december 2024, met meer dan $150M aan longs die werden weggevaagd terwijl de prijs daalde.

ETH-houders in de winst Met Ethereum dat een nieuwe ATH heeft bereikt, is de MVRV-ratio gestegen naar 2,15. Dit betekent dat investeerders gemiddeld meer dan ~2,15x niet-gerealiseerde winsten vasthouden. Dit niveau weerspiegelt eerdere marktstructuren die we zagen in maart 2024 en december 2020, die beide voorafgingen aan periodes van verhoogde volatiliteit en winstneming. Grafiek hier:

In vergelijking met eerdere cycli werden de all-time highs van #Bitcoin in 2017 en 2021 slechts 2-3 maanden vóór het huidige punt in de cyclus bereikt. Hoewel geschiedenis een beperkte gids is, is het een opmerkelijke context gezien de recente winstnemingen en verhoogde speculatieve activiteit.

Alle $Bitcoin cohorten zijn nu beslissend overgestapt naar distributie, geleid door de 10–100 $BTC groep. De uniformiteit tussen de cohorten benadrukt de brede verkoopdruk die op de markt ontstaat.