1/ Olie heeft weer de controle, belast de groei en dwingt de Fed in het nauw. Ondertussen faalt BTC de oorlog-hedge test.

2/ Front-running hier is gevaarlijk. De markt kan verkopen uit angst voor groei of uit angst voor inflatie. Olie laat beide tegelijk gebeuren.

3/ De oorlogspremie die bovenop de aanhoudende prijsdruk komt, is de slechtste mix voor risico. De Fed kan willen versoepelen en toch niet in staat zijn om de markten te redden.

4/ Dus de houding is opzettelijk saai: blijf liquide, snijd snel dode kosten weg, en voeg geen beta toe totdat de data echte dekking biedt.

5/ 11 maart CPI. 17-18 maart FOMC. Als verwachtingen breken, kan risico ademhalen. Als olie plakkerig blijft, is contant geld een positie.