De la începutul lui 2026 m-am poziționat în domeniul metalelor/minerilor și vreau să explic de ce. Mărfurile au revenit, dar persistența vine din structura pieței, unde este nevoie de timp pentru: - capitalul generalist pentru realocarea capitalului - repere + mandate + modele de risc pentru a permite noi expuneri - revizuiri ale câștigurilor în minerii/industria industrială pentru a se reflecta Am modelat cupru în mod specific și dezechilibrul cerere/ofertă este inevitabil Deficitul de cupru este estimat de 15 milioane de tone până în 2040, aceasta este avertizarea S&P Global privind riscul sistemic șoferii de cerere pe care îi urmăresc: - Centrele de date AI folosesc de 3 ori mai mult cupru decât facilitățile tradiționale. până la 50.000 tone pe facilitate - Proiectul Microsoft Stargate singur ar putea consuma mai mult cupru decât produc anual țările mici - dar toată lumea este concentrată pe cipurile AI, cablurile de cupru le conectează - Vehiculele electrice folosesc de 2,9 ori mai mult cupru decât vehiculele cu combustie internă. Cu 60 kg în plus pe mașină. Energia solară adaugă o capacitate de 500+ GW anual - modernizarea rețelei pentru a ADUCE electricitate ÎN centrele de date este MAI intensivă în cupru decât centrele de date în sine Partea de ofertă suferă de deficituri uriașe Noile mine de cupru necesită 10-15 ani de descoperire până la producție Perturbări majore 2025: - Alunecările de teren din Indonezia la Grasberg (mina #2 din lume), seceta din Chile la El Teniente, probleme din RDC la Kamoa-Kakula - Proiectul de rezolvare a cuprului din SUA blocat prin apeluri legale. Deceniul+ de la producție - Conducta e subțire. Minele existente care se confruntă cu scăderea nivelurilor de minereu Raliul din 2026 este condus de infrastructură. nu poți dezorganiza centrele de date AI sau inversa adoptarea vehiculelor electrice ...