Ca răspuns la acordarea unui cont Fed Master, Institutul de Politică Bancară repetă minciuna care a devenit acum centrală în cruciada industriei bancare împotriva concurenței și a alegerii consumatorilor: Instituțiile de depozit neasigurate, cum ar fi SPDI-urile, prezintă riscuri semnificativ mai mari pentru sistemul de plăți decât instituțiile de depozit asigurate, deoarece aceste instituții sunt supuse unui cadru de reglementare și supraveghere mult mai puțin riguros. Acest lucru este similar cu ideea înșelătoare promovată de Jamie Dimon săptămâna aceasta, conform căreia oricine dorește să emită randament ar trebui să fie reglementat la fel ca o bancă foarte îndatorată. Totul este invers. Băncile cu efect de levier nu sunt sigure pentru că sunt foarte reglementate și au (unele) asigurări pentru depozite. Acestea sunt strict reglementate și necesită asigurare de depozite deoarece sunt inerent periculoase. Ca dovadă, luați în considerare trilioanele de dolari în salvări de care au avut nevoie de-a lungul vieții mele pentru a preveni un colaps sistemic. Sunt aproape impresionat de îndrăzneala acestei inversiuni. Dar nu sunt surprins, pentru că a crede în crypto înseamnă a crede în stimulente, iar industria bancară are sute de miliarde în profituri cu șanț și trilioane în viitoare salvări în joc aici.