Я не думаю, что перп DEX, кроме Lighter и Hyperliquid, останутся актуальными в долгосрочной перспективе. Hyperliquid лидирует по OI, Lighter лидирует по органическому объему и затратам на исполнение, даже несмотря на то, что у них нет программ поощрения. Я не вижу причин, по которым люди будут оставаться на других перп DEX без программ поощрения. Если вы торгуете с размером 9 цифр, есть Hyperliquid, если вы чувствительны к комиссиям, есть Lighter. Все остальные биржи — это чистая стирка очков без продукта и преимуществ по ликвидности по сравнению с Lighterliquid. А Variational на самом деле не является истинным RFQ, это OLP, торгующий против пользователей, хеджируя на других биржах, это не 100% дельта-нейтральный хедж, следовательно, он имеет дельта-риски. Дельта-риски обрабатываются OLP, поэтому ликвидность платформы напрямую ограничена ликвидностью OLP. Lighterliquid