Большинство людей следят за акциями. Но настоящий сигнал только что пришел с рынка облигаций. Доходности по основным экономикам выросли одновременно. США 10 лет ~4.13%. США 30 лет ~4.76%. Германия ~2.79%. Франция ~3.40%. Япония ~2.14%. Австралия ~4.81%. Разные страны. Одно направление. Когда доходности растут, заимствования становятся дороже для всех - правительств, компаний и домовладельцев. И когда глобальный рынок облигаций начинает двигаться вместе, это обычно означает, что риск переоценивается по всей системе. Именно здесь часто начинаются более крупные изменения.