🟣 Vår Q4-rapport om Ethereum ($ETH) är live på @TokenTerminal. Kvartalet visade en total dekorrelation: trots institutionella utflöden via ETF:er och prisfallet $ETH fortsätter DAT:erna att ackumuleras, färdplanen fortsätter att uppdateras och DeFi förblir starkt med TVL som ökar i ETH: ▫️ Institutionell utbudssegmentering: Vi ser en tydlig skillnad mellan ETF-flöden, som är mycket känsliga för makrorotationer, och företagsobligationer som använde nedgången för att ackumulera (+1,39 % av utbudet) och som nu kraftigt förskjuts mot staking. ▫️ Genomförande av färdplanen: Fusaka/PeerDAS-aktiveringen bekräftar den rollup-centrerade banan. Nätverket minskar intäkterna från omedelbara avgifter för att prioritera skalbarhet, vilket flyttar ETH:s värdeerbjudande mot långsiktig brist och försörjningsförankring. Det är dock viktigt att notera @VitalikButerin ändrade ståndpunkt de senaste dagarna där han starkt kritiserade den nuvarande L2-modellen och drev dessa kedjor för en tydligare position utöver skalbarhet. ▫️ On-chain likviditetsdominans: Trots volatilitet förblev ekosystemet dominerande med en TVL nära 100 miljarder dollar. Även om dollarvärdet sjönk, fortsätter TVL i ETH att växa, särskilt drivet av explosiv tillväxt i RWAs (+10,3 % QoQ och +202 % YoY). Fullständig analys finns nedan ⬇️