En liten stört. Snacka om den nuvarande dollarns svaghet. Siffrorna här är fram till december – men i december var den breda inflationsjusterade dollarn starkare än i 01 eller 02, toppen före 22-24 1/

För handelsimpulsen från dollarn är det viktigt att ta hänsyn till laggs – och jag tror att det efterföljande genomsnittet på 24 miljoner ger en viss uppfattning om det. Det tyder på att impulsen från dollarn fortfarande är negativ (det finns andra saker som pågår också) 2/

Självklart arbetar finansmarknaderna efter kalenderår, och början av 24 eller början av 25 är en bekväm fokuspunkt. Men början av 24 var en superstark dollar. Jämfört med till exempel 2020 (en mer neutral men fortfarande stark start) är dollarn fortfarande uppe 3/

På lång sikt är den verkliga historien (ha) den nuvarande svagheten i valutorna i de stora asiatiska överskottsländerna 4/

Och naturligtvis yuanens svaghet – som i stora och hela reala termer bestod i december och januari även med den snabbare apprecieringstakten mot dollarn 5/5