RWAs är på väg och om du följer mig vet du förmodligen redan det. Vid det här laget är det i princip min enda personlighetsdrag. Just nu ser vi saker som tokeniserade statsobligationer som leder vägen. De är enkla, säkra och lätta för institutioner att förstå. Men den verkliga frågan är, vad kommer återförsäljarna egentligen att bry sig om? För att vara ärliga, blir genomsnittspersonen entusiastisk över att tjäna 4–5 % på statsobligationer? Troligen inte. Din genomsnittliga sparare kan investera några hundra pund i månaden om han är disciplinerad. Säg att han lyckas lägga undan 300 pund i månaden. Det är ungefär 3 600 pund per år. Om han tjänar 5 % avkastning på de pengarna tjänar han ungefär 180 pund per år. Låt oss vara ärliga, det är inte direkt livsförändrande. Jämför nu det med de personer som dessa produkter ursprungligen var designade för. Ett familjekontor eller en institution kan lägga 3 miljoner pund på samma produkt. Med 5 % avkastning tjänar de 150 000 pund per år. Plötsligt blir de där "tråkiga" avkastningarna mycket mer begripliga. Och det är just därför många av de tidiga RWA-produkterna, såsom statsobligationer, penningmarknadsfonder, korttidskrediter, naturligt tilltalar institutioner, familjekontor, fonder och förmögna investerare. Det här är personer med stora kapitalpooler som vill ha stabila, förutsägbara avkastningar. Detaljhandeln är annorlunda. Detaljhandeln har vanligtvis inte masskapital att använda, vilket innebär att de lägre avkastningarna inte påverkar samma sak. De flesta privatinvesterare söker naturligt något närmare 8%+, ibland mycket högre. Det är därför detaljhandeln tenderar att dras till högre avkastningstillgångar, tillväxtaktier, krypto och DeFi-strategier. När de högre avkastningsverkliga tillgångarna börjar komma online, kommer detaljhandeln nästan säkert att använda dem inom DeFi. Låna mot dem, låna ut dem, loopa dem, bygga strategier runt dem. För när tillgångar väl är tokeniserade blir de programmerbara. Och vare sig vi vill eller inte lever vi i vad som känns som en spelekonomi. Allt känns som ett vadslagning nu. Aktier, krypto, levande, andas, till och med att köpa hus, bil, se vad du än vill! Folk i min ålder växte upp i ett system där lönerna knappt rör sig, bostäderna blir allt längre bort och inflationen äter upp sparpengarna varje år. Så naturligtvis börjar folk ta mer risk. Inte alltid för att de vill, utan för att spela säkert ofta inte längre gör skillnad...