Culper Research rapporterar att de har tagit en kort position i $ETH och hävdar att Ethereum står inför en "dödsspiral" baserat på on-chain-data från januari 2025–februari 2026. Företaget hävdar ~95 % av tillväxten av nya plånböcker sedan Fusaka-uppgraderingen kommer från att damma/adressförgifta plånböcker; dammning står för ~22,5 % av ETH-transaktionerna och mer än hälften av den senaste transaktionstillväxten; en höjning av gasgränsen ledde till ungefär 90 % minskning av avgifterna och 40–50 % lägre dricks per gas; validerarnas intäkter minskar; konkurrensen från @solana har ökat; och rapporten påstår att Vitalik Buterin enligt uppgift sålde >19 000 ETH. Rapporten har mött kritik från delar av Ethereum-gemenskapen.