$HYPE Jag tycker inte att det här är ett snyggt diagram. Onchain perpetual trading är en briljant idé, och Hyperliquid har genomfört den bättre än någon annan. Men oftast finns det en klyfta mellan hur bra ett protokoll är och hur token faktiskt fungerar. Ja, handelsavgifter går till återköp. Det är bra tokenomik på papper. Men de flesta HYPE-tokens släpptes i luftdropp, vilket innebär att kostnadsbasen för de flesta innehavare i praktiken är noll. När innehavare inte har något på spel är övertygelsen svag och den väg med minst motstånd är att sälja in i vilken styrka som helst. Lägg ovanpå det ett intjäningsschema som sträcker sig ända in i 2027, och 38,89 % av den totala tillgången är fortfarande öronmärkt för framtida utsläpp och samhällsbelöningar. Det är nästan 400 miljoner tokens som ännu inte ens har nått marknaden. Återköp för ett krig på flera fronter: säljare utan kostnadsbasis, insider-upplåsningar och framtida utsläpp kan överträffa allt som avgiftsmekanismen kan absorbera på kort sikt. tl'dr – Älskar protokollet, inte tokenen. Jag skulle vara intresserad av under 20 dollar.

För att svara på några av svaren samlat: Om jag vore smart skulle jag helt enkelt ge likviditet till HL, gå delta-neutral någon annanstans, farma $HYPE mynt nästan utan risk, säkra dem till ett pris jag gillar och gå vidare med min dag. Varför skulle jag betala för mynt som jag kan få nästan gratis? Men det är bara jag. Ni förstår uppenbarligen det här bättre än jag :)