THE S&P: Magisk eller inte? Det finns mycket diskussion om hur S&P bara är några poäng lägre än ATHs trots våldsamma rotationer under ytan. Grejen är... Material- och häftämneskategorierna gick in i bubbelterritorium för att uppnå det resultatet. Och det stödet finns inte längre eftersom deras status som säker hamn försvann i fredags. Poängen är att om du tror att S&P är ett magiskt index så har du fel. Det du hade var 'den varma pengabollen' – ett begrepp jag ser användas allt oftare på X tillsammans med Non-Consensus – som strömmar in i Staples och Materials. Det är ett tillfälligt fenomen. Titta på de bifogade värderingsmultiplarna för $XLP ETF och $XLB ETF.

Sagt på ett annat sätt... S&P har bara hållit sig genom att driva flera sektorer – material, industrivaror och basvaror – in i bubbelterritorium. Det kommer inte att fungera framöver, och de områdena håller på att avvecklas just nu.