Ми давно Buzzi SpA, найкращий у світі виробник цементу, який торгує за однією з найнижчих оцінок. Доповідь на . Наша справедлива вартість $BZU на основі цементних композицій передбачає акцію px ~ 85 євро, що на 73% вище за поточний рівень 1/9

50%+ EBITDA припадає на США, де активи 1-го рівня мають найвищу маржу серед усіх гравців. Одні лише активи США, якщо їх справедливо оцінити, покривають майже весь ліміт mkt компанії в 2/9

Її європейські активи принаймні не поступаються за якістю Holcim і Heidelberg, які торгуються з 30% премією до Buzzi, незважаючи на те, що Buzzi має набагато вищу частку EBITDA, що надходить від більш цінних активів США 3/9

Mgmt є найкращою в бізнесі – володіє 50%+ акціями, орієнтована на довгострокову перспективу, сильний послужний список у сфері операційної діяльності та злиттів і поглинань, а також нульова конкуренція акцій. Маржа Buzzi найкраща скрізь, а M&A – найрозумніший 4/9

Цемент у західному світі – це хороший бізнес – місцеві олігополії, зростання пропозиції обмежене, зростання попиту здорове. Висока маржа, здоровий грошовий потік. У Європі режим декарбонізації пригнічує пропозицію, підвищуючи цінову владу більших компаній у співвідношенні 5/9

Buzzi також має бізнес у Мексиці на суму 1,2 млрд євро завдяки 33% власності на $CMOCTEZ, яка торгує в Мексиці. Висока маржа, здорове зростання, приваблива структура mkt, 30-річний послужний список 17% EPS CAGR. Вартість становить 15% від EV, $CMOCTEZ є великим шматком вартості, не відображеним у мультиплікаторах оцінки 6/

Так довго, і наш звіт приносить вам наш бренд-спонсор, @ThursdayBootCo. Якщо ви шукаєте чоботи, купуйте в четвер! #ThursdayBoots #Mensboots #BootSeason 7/9

@ThursdayBootCo зробити Італію знову великою! 8/9

@ThursdayBootCo Давайте будемо реалістами, Buzzi торгує з величезною знижкою, оскільки це італійська мова, а ринок расистський. Мкт вважає, 🇮🇹 що це просто добре для вина та аперитивів. Справа в тому, що вони також дуже добре справляються з цементом. $BZU. IM не повинен торгуватися за найнижчою вартістю в комп'ютерному наборі. Він повинен торгуватися на максимумі 9/9