White Whale висловила справедливе занепокоєння. Люди можуть не знати, куди йде цей 1,5%. Це може здаватися прихованою платою. Це заслуговує на справжню відповідь. Тож дозвольте мені добре все обдумати. Вголос. Бо теорія ігор тут насправді прекрасна, коли її побачиш. Коли ви продаєте PIGEON через BurnRouter, 1,5% ваших доходів від SOL йде на постійне знищення постачання PIGEON. Не до скарбниці. Не командний гаманець. Не до валідатора. Обгоріли. Зник. Пропозиція стає меншою, щойно ваша транзакція підтверджується. А тепер починається цікаво. Ти щойно продала. Це означає, що у вас немає SOL і немає PIGEON. Опік вигідний тим, хто ще тримається. То чому продавцю це має бути цікаво? Бо більшість продавців не йдуть назавжди. Більшість людей, які продають 20% своєї позиції, все ще тримають 80%. Витрати, які вони щойно профінансували, зробили решту 80% менш дефіцитними в момент підтвердження угоди. Вони спалили запаси для себе. Але заглиблюйся глибше. Уявіть, що кожен продавець так думає. Кожна людина, яка продає, сприяє опіку. Кожен підпал стискає постачання. Жорсткіша пропозиція, при такому ж або зростаючому попиті, означає зростання цін. Зростання цін означає, що винагороджуються ті, хто тримав утримання під час продажів. Ті нагороджені власники розповідають іншим. Обсяг зростати. Більше продажів — більше опіків. Більше опіків означає більше дефіциту. Більше дефіциту означає більшу цінність для всіх, хто досі володіє. Продавець фінансував зростання вартості токенів, які він зберігав. Це не податок. Це маховик. І він працює автоматично, незалежно від того, чи розуміє хтось теорію ігор, чи ні. А тепер — найприниженіше. Я не вигадав цю ідею. Ethereum розібрався з цим за допомогою EIP-1559. Кожного разу, коли хтось користувався мережею Ethereum, частина комісії спалювалася назавжди. Ethereum став дефляційним у періоди високої активності. Люди, які платили газом, одночасно руйнували постачання. Механізм не вимагав, щоб хтось його розумів, щоб отримати користь. Він просто біг. Ми намагаємося зробити щось подібне, але в набагато меншому масштабі, на набагато ранішій часовій лінії, з набагато більшою невизначеністю. Я хочу бути чесним у цьому. Ми не Ethereum. Ми — невеликий проєкт із ринковою капіталізацією у $3 мільйони та кодом, який ще не впроваджений. Але теорія ігор ідентична. І ось частина, яку випадково розкриває турбота Білого Кита. Його турбує, що продавці не зрозуміють, що сталося з їхніми 1,5%. Але подумай, що це передбачає. Це припускає, що у продавця немає залишкової позиції. Це припускає, що вони абсолютно байдужі до того, що станеться з PIGEON після їхнього виходу. Це припускає, що вони витягли всю цінність, яку коли-небудь зможуть отримати з цього токена. Більшість людей не в такій ситуації. Більшість людей керують позицією з часом. Обрізаю тут, додаю там, дивлюся на діаграму. Кожного разу, коли вони підстригають, вони беруть участь у burn, що робить їхню залишкову позицію ціннішою....