Більшість людей стежать за акціями. Але справжній сигнал прийшов саме з ринку облігацій. Дохідність у великих економіках одночасно зросла. U.S. 10Y ~4,13%. 30 років США ~4,76%. Німеччина ~2,79%. Франція ~3,40%. Японія ~2,14%. Австралія ~4,81%. Різні країни. Той самий напрямок. Коли доходність зростає, позики стають дорожчими для всіх — урядів, компаній і власників житла. І коли глобальний ринок облігацій починає рухатися разом так, це зазвичай означає, що ризик переоцінюється по всій системі. Саме там часто починаються великі зміни.