Gián hay Mối? Câu hỏi về Tín dụng Tư nhân: Tin tức tuần này từ các thị trường tín dụng tư nhân ở các nền kinh tế phát triển vang vọng cảnh báo gần đây của Jamie Dimon về "gián"—ý tưởng rằng những dấu hiệu sớm của sự thừa thãi có khả năng sẽ được theo sau bởi những dấu hiệu khác. Từ khoảng cách định giá và áp lực thanh khoản đến việc thẩm định kém và gian lận, nhiều "côn trùng" hơn đang xuất hiện. Câu hỏi lớn cho các thị trường và nền kinh tế thực là liệu chúng ta chỉ đang đối phó với gián... hay những con mối này đang tạo ra rủi ro hệ thống? Tôi nghi ngờ rằng, tự nó, đây không phải là vấn đề của mối. Nhưng hãy theo dõi sự tương tác của tín dụng tư nhân với các sự thừa thãi khác trên thị trường (các yếu tố của một bong bóng AI, những điểm yếu trong một số phân khúc của thị trường trái phiếu toàn cầu, v.v.). Còn nhiều điều để theo dõi.