khối lượng trên @solana được chuyển đến AMM và propAMM với báo giá tức thì "tốt nhất". Tuy nhiên, việc duy trì báo giá tốt nhất khiến các nhà cung cấp thanh khoản phải đối mặt với rủi ro từ các báo giá lỗi thời, các nhà đầu cơ và các nhà giao dịch có thông tin. chiến lược mà một số prop AMM đã thống nhất là tạo ra sự biến động nhân tạo để phát ra các báo giá "tốt nhất" cho các bộ định tuyến nhằm tăng phần chia sẻ dòng đơn hàng của họ. biểu đồ dưới đây cho thấy sự biến động cao hơn tương quan với phần chia sẻ khối lượng của @JupiterExchange cao hơn.

chúng ta có thể chuẩn hóa độ biến động của mỗi propAMM so với binance để xem mỗi propAMM thêm vào bao nhiêu độ biến động nhân tạo để thu hút dòng lệnh humidifi là kẻ gây ra vấn đề tồi tệ nhất, thêm từ 2.5-4.9 bps độ biến động so với binance tessera và bisonfi thêm ít độ biến động nhất

chiến lược biến động được kích thích hoạt động trên một bể đơn là không tối ưu: các AMM prop sẽ mất lưu lượng router trong những khoảnh khắc khi báo giá của chúng bị mở rộng một cách nhân tạo humidifi và solfi đã thống nhất về một chiến lược mà họ vận hành nhiều bể, nơi mà vào bất kỳ thời điểm nào, một bể có thể có một báo giá bị mở rộng một cách nhân tạo trong khi bể khác có báo giá bị thu hẹp một cách nhân tạo điều này có nghĩa là vào bất kỳ thời điểm nào, ít nhất một bể đang thu hút khối lượng trong khi bể khác đang rút khối lượng từ các nhà giao dịch chúng tôi mong đợi một thị trường không độc hại sẽ vận hành các bể với mức độ tương quan cao. zerofi là không độc hại mặc dù vận hành hai bể, với cả hai bể của nó có độ tương quan 0.95 chúng tôi mong đợi các nhà tạo lập thị trường độc hại vận hành các chiến lược độc hại này sẽ có mức độ tương quan thấp giữa các bể của họ solfi là kẻ phạm tội tồi tệ nhất - các bể của họ hoạt động với độ tương quan thấp nhất (0.25) trong bất kỳ hai bể nào trong tập dữ liệu của tôi. kết quả là vào bất kỳ thời điểm nào, có khả năng một bể đang báo giá một khoảng cách rộng từ giữa trong khi bể khác gần với giữa các bể của humidifi có độ tương quan nhiều hơn zerofi với độ tương quan tương tự với các bể do các nhà tạo lập thị trường khác vận hành

chiến lược thanh khoản độc hại tối ưu sẽ đảo ngược các báo giá thấp một cách nhân tạo trước khi các giao dịch bán lẻ hoặc các nhà đầu tư chênh lệch giá có thể thực hiện, khai thác sự chênh lệch giá biểu đồ dưới đây cho thấy thời gian mà mỗi propAMM hiển thị báo giá chúng ta có thể thấy solfi hiển thị báo giá trong thời gian ngắn nhất (1-1.5 giây) trong khi zerofi duy trì báo giá lâu nhất (2.5 giây)

chúng ta có thể xác thực phân tích này bằng cách ước lượng mức độ thiệt hại của các nhà giao dịch bán lẻ do các propAMM độc hại gây ra solfi thu được từ 4-7bps trong khi humidifi thu được từ 2.3-3.44bps tessera và bisonfi có mức thiệt hại thấp nhất để tham khảo, chênh lệch SOL/USD của binance khoảng ~1bps với phí dao động từ 1.75-10bps

tập dữ liệu này chỉ được tạo ra trong 15 phút, với dữ liệu được gộp lại trong 100ms bài viết dài hơn với một tập dữ liệu toàn diện hơn sẽ sớm ra mắt