$ETH: 3767$ 恭喜所有一直持有并持续定投 $ETH 的人。 这并不容易，但这个理论开始显现效果，链上数据也反映了这一点。 目前，大约 29.15% 的 ETH 供应量被质押，约为 3600 万 ETH，背后有超过 110 万个验证者。 有些人可能会将此视为饱和市场，但我不这样认为。 在我看来，这个数字仍然留有结构性上升的空间。 ▸ Lido 占所有质押 ETH 的 ~25% 市场份额 ▸ Binance、Coinbase、Kraken 在 CEX 质押者中仍然占主导地位 ▸ 上海升级后净质押流入：+1780 万 ETH，明显的方向性趋势 但有一个重要的细微差别： 目前 ETH ETF 总共持有 ~480 万 ETH，但尚未进行质押。 这并不一定是缺陷。这是一个监管限制，在他们的文件中明确说明。 但如果这种情况发生变化（正如我们在一些海外 Solana 基金中看到的那样），这将引入一个新的被动质押需求来源。 我并不是说这会在明天发生。 但这是一个值得关注的情景，可能会随着时间的推移显著改变 ETH 的质押比例。 所以，不，这不是一个突然的解锁或保证的催化剂。 这是一个缓慢变化的动态，反映了以太坊的金融原语在质押、结算和收益层面上的成熟。 我继续持有并相应分配。 不是出于炒作，而是因为我相信 $ETH 正在成为一种比其他代币更基础的东西： → 一种具有货币深度、机构参与和日益增强的基础设施级实用性的可编程资产。