♻️ تدفق غير محدود بالذكاء الاصطناعي (1): مستثمر = عميل = مورد اللوحة النهائية التي ترفع قدمك اليسرى إلى السماء تم ترقية نموذج رأس المال الاستثماري للسوق الأساسي إلى لعبة رأسمالية على مستوى الحظ الوطني بلومبرغ: تخطط OpenAI لجمع > 100 مليار دولار (تقييم بعد الاستثمار > 850 مليار دولار) قد تطارد أمازون 50 مليار، Nvidia 200، SoftBank 300 أي مفهوم؟ هذا العام، تخطط سبيس إكس للمشاركة في "أكبر طرح عام عام عام في تاريخ البشرية"، بقيمة تبلغ 1.5 تريليون يوان ويصل إلى 50 مليار كحد أقصى. جمعت OpenAI الأموال بشكل خاص في السوق الأولية، بمقدار ضعف ما جمعته ماسك مباشرة. في العام الماضي، قلت إن الإنفاق الرأسمالي (Capex) في سوق الذكاء الاصطناعي الثانوي هو طبق، وأن إيرادات المصانع الكبيرة صحية. إذا لم تفهم هذه اللعبة في عام 2026، فأنت فعلا غير مناسب لدخول سوق الأسهم الأمريكية. مجموعة سلسلة رأس المال من "المستثمرون = الموردون = العملاء": أشارت صحيفة وول ستريت جورنال إلى أن أمازون قد تستثمر 50 مليار في OpenAI. لكن كيف تنفق المال؟ 1. يأخذ OpenAI المال لشراء خدمات أمازون السحابية. 2. تأخذ أمازون نموذج OpenAI وتدخله في حزمة سحابية خاصة بها للبيع. 3. بمجرد وصول موسم الأرباح، أطلقت أمازون عشرات المليارات من "إيرادات الذكاء الاصطناعي ذات النمو العالي" من العدم. وينطبق الأمر نفسه على مايكروسوفت. استثمرت 10 مليارات يوان في OpenAI، واستحوذت OpenAI على قوة الحوسبة على Azure. تجاوز التقرير المالي لمايكروسوفت التوقعات، وقامت وول ستريت برفع القيمة السوقية لمايكروسوفت مباشرة بمقدار 300 مليار! استثمرت 10 مليارات > مقابل زيادة في القيمة السوقية بقيمة 300 مليار يوان> كما قامت بحصص يونيكورن مجانا. أين يمكن العثور على هذه الأسطورة على العائد على الاستثمار؟ (أنثروبيك/كلود يوافقان) من يتحمل اللوم؟ تحمل OpenAI وAnthropic السرد الكبير للذكاء الاصطناعي العام، حيث تتحمل جميع مخاطر فشل البحث والتطوير والثقب الأسود من الخسائر في التقارير المالية (من المتوقع أن تخسر OpenAI 14 مليار في 2026). طالما أن فطيرة AGI ليست مكسورة، يمكن أن يكونوا أعماما ذوي تقييمات مرتفعة جدا. السرد الأخير لعام 2026: بناء محطة طاقة نووية قبل أسبوعين، صرخ ماسك للتو عن نقص في الكهرباء، والآن تغير أسلوب الرسم فجأة، ويستخدم التمويل مباشرة لبناء محطة طاقة. تعمل OpenAI وOracle في مركز الحوسبة الفائقة Stargate في تكساس، بتكلفة 500 مليار يوان لتوجيهها مباشرة إلى مفاعلات SMR النووية الصغيرة على المدى الطويل. هذا ليس تمويلا على الإطلاق، بل هو التدفق اللامتناهي ل "اليد اليسرى إلى اليمنى" خذ أموال العمالقة، اشتر بطاقة هوانغ رينشون، واستأجر سحابة مصنع كبير. يعمل الجميع معا لزيادة الإيرادات ورفع التقييمات. من يقطع العرض أولا، وتقريره المالي سينهار أولا. عندما تجبر شركات البرمجيات على بناء محطات الطاقة النووية الخاصة بها، فهذا يظهر أن عنق الزجاجة في الذكاء عالق في شبكة الطاقة الفيزيائية. في هذه الدوامة الموتة، قد لا يجني من يبيع المجارف بالضرورة المال، لكن من يبيع الكهرباء يفوز. 👇 غدا سنواصل استنتاج: النتيجة النهائية لهذه المهزلة التي تساوي تريليون رأس المال، وأي الأهداف يجب أن نضعها كمينا للمستثمرين الأفراد؟