*تحذير* الولايات المتحدة نشرت للتو أخطر تقرير الناتج المحلي الإجمالي منذ سنوات. جاء الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع اليوم عند 1.4٪. كانت التوقعات 3٪. وهذا انخفاض كبير عن 4.4٪ الذي نشرناه في الربع الثالث. وبطريقة ما، لا أحد يتحدث عن مدى خطورة هذا الأمر. والآن ما يجعل الأمر أكثر رعبا: مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، مؤشر PCE، جاء في الأداء المطلوب أكثر مما كان متوقعا. 2.9٪ على أساس سنوي مقابل 2.8٪ متوقع. قفزت الأسعار الشهرية بنسبة 0.4٪ عندما كان الإجماع 0.3٪. PCE الأساسي؟ نفس الشيء. تجاوز التوقعات. الاقتصاد يتباطأ والأسعار ترتفع في نفس الوقت. تذكير سريع بما يسمى ذلك: الركود التضخمي. آخر مرة تعاملنا فيها مع الركود التضخمي الحقيقي كانت في السبعينيات. استغرق الأمر من بول فولكر رفع الأسعار إلى 20٪ لقتله. للسياق، أضاف الاقتصاد حوالي 15,000 وظيفة شهريا فقط في عام 2025. لا يمكنك إدارة اقتصاد ب 15,000 وظيفة شهريا. ...