🟣 Naše zpráva za čtvrté čtvrtletí o Ethereu ($ETH) je zveřejněna na @TokenTerminal. Čtvrtletí ukázalo úplnou dekorelaci: navzdory institucionálním odlivům prostřednictvím ETF a poklesu ceny $ETH DAT nadále akumulují, cestovní mapa se aktualizuje a DeFi zůstává silné, přičemž TVL roste v rámci ETH: ▫️ Segmentace institucionální nabídky: Vidíme jasný rozpor mezi ETF toky, které jsou velmi citlivé na makro rotace, a korporátními státními dluhopisy, které využily pokles k akumulaci (+1,39 % nabídky) a silně se posunuly směrem ke stakingu. ▫️ Realizace roadmapy: Aktivace Fusaka/PeerDAS potvrzuje rollup-centrickou trajektorii. Síť snižuje okamžité příjmy z poplatků, aby upřednostnila škálovatelnost, čímž posouvá hodnotovou nabídku ETH směrem k dlouhodobé vzácnosti a ukotvení zásob. Je však důležité poznamenat @VitalikButerin změnu pozice v posledních dnech, kdy ostře kritizoval současný model L2 a tlačil na tyto řetězce pro jasnější pozici kromě škálovatelnosti. ▫️ Dominance likvidity na řetězci: Navzdory volatilitě zůstal ekosystém dominantní s TVL blízkým 100 miliardám dolarů. Zatímco hodnota v dolarech klesla, TVL v ETH stále roste, zejména díky explozivnímu růstu RWA (+10,3 % QoQ a +202 % YoY). Kompletní analýza je k dispozici níže ⬇️