*VAROVÁNÍ* USA právě vytiskly nejnebezpečnější zprávu o HDP za poslední roky. HDP za čtvrté čtvrtletí dnes dosáhl 1,4 %. Očekávání byla 3 %. To je obrovský pokles oproti 4,4 %, které jsme tiskli ve třetím čtvrtletí. A přesto nikdo nemluví o tom, jak je to nebezpečné. A teď je to, co to dělá ještě děsivějším: Preferovaný ukazatel inflace Fedu, PCE, byl v hodnotě teplejší, než se očekávalo. 2,9 % meziročně oproti 2,8 % předpovězené. Měsíční ceny vzrostly o 0,4 %, když konsenzus byl 0,3 %. Core PCE? To samé. Překonejte očekávání. Ekonomika zpomaluje A zároveň rostou ceny. Rychlá připomínka, jak se tomu říká: stagflace. Naposledy jsme se setkali s OPRAVDOVOU stagflací v 70. letech. Bylo potřeba, aby Paul Volcker zvýšil sazby na 20 %, aby ho zlikvidoval. Pro kontext, ekonomika v roce 2025 přidala jen asi 15 000 pracovních míst měsíčně. Ekonomiku nelze řídit s 15 000 pracovními místy měsíčně. ...