Leicht hawkish JPow, obwohl sich im Warten-und-Sehen-Modus, den wir immer wieder gehört haben, wirklich nicht viel geändert hat. Die Fed ist jedoch gerade nicht das Spiel. Wir sehen mehr von einer Biden-fiskalischen Dominanz-Rückkehr, während die Fed Defizite von über 6 % fährt. Das kurzfristige Wachstum wird widerstandsfähig bleiben und die Inflation hartnäckig, was die Fed daran hindert, die Zinsen zu senken, während wir fiskalisch pumpen. In der Zwischenzeit, mit dem Treasury, das die Häufigkeit der Rückkäufe verdoppelt, ist finanzielle Repression und pseudo YCC-Kontrolle das Spiel. Die globale Liquidität wird ebenfalls stark gepumpt, zusammen mit der globalen Fiskalpolitik und steigendem M2. Der Dollar sieht so aus, als könnte er möglicherweise den Tiefpunkt erreicht haben (obwohl ich immer noch der Ansicht bin, dass er im Rahmen der Handelsverhandlungen nach unten gesteuert wurde, in welchem Fall er möglicherweise noch weiter manipuliert werden könnte). Wenn der Dollar den Tiefpunkt erreicht hat, dann beträgt der Rückstand auf Risiko etwa 3 Monate, also haben wir in jedem Fall noch 3 Monate Zeit, um zu pumpen, bevor eine bedeutendere Korrektur erfolgt. In der Zwischenzeit ist es Monatsende, was schlecht für die Liquidität ist und für unruhigen Handel sorgt. Heute hat sich nichts geändert. BTFD