За годы мои два самых больших урока, которые я усвоил в инвестициях - 1) если ты уверен, вложи значительную сумму 2) если есть хотя бы один красный флаг, откажись от этого

На следующей неделе с криптовалютой произойдет нечто грандиозное. Хорошо это или плохо, мы увидим! Но определенно стоит уделить много внимания тому, как это будет развиваться.

Это рынок, на котором вы не продаете за 2x, ищете 20x, а в итоге получаете 0.2x через несколько месяцев. Планируйте соответственно, лол.

Хорошо, только что проверил. @Azuki собирается запустить лучшую коллаборацию в web3 на данный момент. Безумие.

Сегодня только что закончил читать стратегический отчет UBS, давайте кратко обсудим: Основной аргумент отчета: рынок вырос слишком высоко, слишком быстро, слишком сосредоточенно и слишком плотно, сейчас он немного "висит". Не подходит для импульсивного входа, наоборот, стоит подумать о том, как защититься, а может, даже немного сократить позиции. В целом, самый важный сигнал, который передает этот отчет: "Большие силы уже вышли на передовую, сзади почти никого нет, если впереди кто-то испугается, начнется паника." Как это объяснить? Давайте разберем подробнее. 📌 1️⃣ Позиции слишком переполнены — фонды CTA "в полном составе". В отчете упоминается, что системные фонды, занимающиеся количественной торговлей (CTA), сейчас имеют очень высокие длинные позиции на американском рынке акций, достигнув 92-го процентиля. Что это значит? Вы можете понять это так: у этих людей в истории было 100 раз, когда они открывали позиции, и сейчас они находятся среди 8 самых агрессивных. Это означает, что у них практически нет "возможности для дальнейших покупок", им остается только продавать. А главная особенность таких фондов в том, что они действуют быстро и решительно, стоит только дунуть ветерку, как они все разворачиваются. Если в будущем на рынке возникнут проблемы, и эти CTA начнут распродажу, это будет не просто небольшая коррекция, а обвальное падение. 📌 2️⃣ Рынок слишком сосредоточен — держится на нескольких технологических гигантах. В отчете также упоминается очень опасная структурная проблема: весь рост S&P 500 практически зависит от нескольких технологических гигантов. Приведу самый прямой пример: • В июле весь S&P 500 вырос на 2,8% • Компания NVIDIA внесла 42% в этот рост. Посмотрим на вес: в S&P 500 первые десять компаний составляют 40% веса, а Microsoft и NVIDIA вместе составляют 15%! Что это значит? Остальные 490 компаний на самом деле почти не выросли, а некоторые даже упали. Такой "рост на головах нескольких" легко может привести к дисбалансу. • Либо эти гиганты продолжат расти — но сейчас их оценка уже не дешевая • Либо, если они начнут корректироваться — весь рынок просто упадет. 📌 3️⃣ Внутри происходит диверсификация, сектора вращаются, стиль может измениться. В отчете также упоминается: • Внутренний стиль рынка уже начал меняться, сектора потребления и медицины активно вращаются. • Некоторые сильно упавшие сектора начинают привлекать покупателей. • А те, кто сильно вырос в AI и технологиях, наоборот, начинают фиксировать прибыль. Поэтому, как я понимаю, возможно, пришло время для ротации стилей, среднее значение возвращается. 📌 4️⃣ Потоки капитала тихо меняются. Не смотрите на то, что рынок выглядит довольно стабильно, капиталы уже тихо "меняют позиции". • Европа: начала чистую распродажу, особенно в потреблении и банках. • Америка: покупают медиа, розничную торговлю, REIT, полупроводники. • Азиатско-Тихоокеанский регион: покупают полупроводники, телекоммуникации, авиацию. Я вижу это так: инвесторы тихо снижают риски, меняют на защитные активы, планируют ротацию. 📌 5️⃣ Шорты по доллару слишком переполнены, коррекция может привести к панике. На это UBS особенно обращает внимание: шорт по доллару сейчас очень переполнен, и как только доллар начнет расти, распродажа шортов может вызвать сильные колебания. Если такая ситуация возникнет: • Доллар вырастет • Американские акции, особенно технологические, окажутся под давлением • А наоборот, европейские акции, акции стоимости и другие низко оцененные активы могут выиграть. 📌 6️⃣ Сезонные факторы неблагоприятны, волатильность может увеличиться. На это я тоже обращаю внимание, каждый год август и сентябрь являются довольно опасными периодами. • Август — месяц с наибольшим ростом волатильности VIX за год. • Сентябрь — месяц с наихудшей производительностью на фондовом рынке за год. А сейчас? • Реальная волатильность на рынке (например, VIX) все еще очень низкая. • Но позиции так высоки, а концентрация так велика. Это как натянутая струна: когда все спокойно, она молчит, но стоит только "ветру подуть", она может порваться. В целом, это согласуется с нашей стратегией, приближается август, и мы все время подчеркиваем некоторые риски, стараемся не гнаться за высокими ценами, нужно защищаться, а может, даже делать хедж для защиты прибыли. В отчете упоминается: • Это первый раз в этом году, когда UBS "крайне осторожен" по отношению к рынку. • Рекомендуется принять "значительную короткую стратегию", или, по крайней мере, "защитную позицию". Что касается меня, вот некоторые из моих стратегических рекомендаций: Краткосрочные операции: • Не гнаться за высокими ценами, при коррекции немного сократить позиции. • Рассмотрю возможность использования опционов для защиты. • Оставаться гибким, если произойдет резкое падение, посмотреть, есть ли возможность для покупки на падении. Среднесрочные мысли: • Внимательно следить за ротацией секторов и выходом ETF. • Обращать внимание на недооцененные сектора и акции, которые упали ниже своей стоимости. • Также буду следить за движением доллара и американских облигаций, чтобы увидеть, есть ли более крупные макроэкономические сигналы для изменения ситуации. Надеюсь, это будет полезно для всех 🧐

Время для неожиданного.

Если вы верите в проект и его основателя, владеете его токенами, владеете его NFT, владеете его акциями. Владеете всем.

На мой взгляд, многие переоценивают, насколько розничные инвесторы хотят участвовать в частных инвестициях. Розничные инвесторы хотят быструю и относительно надежную прибыль, как в случае с пред-IPO, они лучше всего подходят для розничных инвесторов. Space X, OpenAI? Я сомневаюсь, что спрос среди розничных инвесторов велик. Почему? Они разрекламированы, но есть огромные неопределенности. Не скажу, что спроса нет, потому что что-то вроде Destiny Tech100 (владеющий более 51% Space X) действительно имеет значительный премиум к NAV, но ликвидность не такая уж и безумная. Объем не ТАК велик. Fortnite был самой крупной игровой франшизой, Epic Games привлекли раунд несколько лет назад, и нет никаких признаков выхода на IPO, оценки значительно снизились. Klarna? Kraken? Прошло много лет с последнего раунда, и я думаю, что IRR может быть хуже, чем у акций США. Суть в том, что эти частные инвестиции на самом деле чрезвычайно рискованны, даже если существуют торговые рынки для них, до сих пор я не видел никакой значимой ликвидности. И, честно говоря, это сложно, потому что информации для их оценки буквально минимально, поэтому рынки в основном управляются спросом и предложением. В любом случае, я действительно думаю, что есть гораздо лучший pmf для запуска платформы, которая торгует только пред-IPO.

В этом году было несколько NFT коллекций, которые запускались с огромными ожиданиями до запуска. Цены на полы каждой из них значительно упали с тех пор. Почему?

Ну.. $rekt снова достиг максимума, 500 млн fdv, 100% в обращении, скажи мне, не говоря мне, что делают CEX.