Samenvatting van de recente toespraken van Fed-voorzitter Jay Powell op Jackson Hole (1 van 3) - De pijnspeech van 2022: Hogere rentes zullen "wat pijn veroorzaken voor huishoudens en bedrijven. Dit zijn de ongelukkige kosten van het verminderen van inflatie."

Tegelijkertijd wezen de S&P flash PMI's van vandaag op echte inflatiedruk. In dat rapport was de stijging van de productiekosten de op één na grootste sinds augustus 2022 en de stijging in de dienstensector was de op één na hoogste sinds juni 2023.

Het duurt steeds langer voor werkloze Amerikanen om nieuwe banen te vinden. De doorlopende werkloosheidsclaims zijn gestaag gestegen en bevinden zich nu op nieuwe hoogtepunten sinds 2021.

Oaktree's Marks ziet de vroege dagen van een bubbel, vergelijkbaar met 1997, toen er nog verschillende jaren van winsten waren voordat er grote verliezen kwamen. "Dit is een tijd om wat meer defensie in je portefeuille te stoppen en investeren in krediet in plaats van aandelen is een manier om dat te doen."

De werkloosheidsgraad voor 16- tot 24-jarigen is gestegen tot 10%. Eerder dit jaar steeg de verandering over 2 jaar met +3% ... voor het eerst in de geschiedenis dat we zo'n grote stijging hebben gezien zonder dat de economie in een recessie verkeert.

De kredietspreads van investeringskwaliteit zijn de smalste sinds 1998, waarbij investeerders steeds minder extra rendement boven de overheidsrentes accepteren naarmate het jaar vordert. (1/2)

Bedrijven betalen voorlopig voor de tarieven. Van @pboockvar: Caterpillar ziet tariefkosten van tot $350 miljoen; Apple ziet $1,1 miljard in het kwartaal van september; Ford ziet $2 miljard aan tariefkosten dit jaar; GM zal waarschijnlijk tot $3,5 miljard aan tarieven moeten betalen.

De kloof tussen de 2-jaars en 30-jaars Amerikaanse rendementen is gestegen naar het breedste niveau in drie jaar.

De impliciete volatiliteit van de Amerikaanse 10-jaarsrentes is gedaald tot het laagste niveau sinds begin 2022.

De doorlopende werkloosheidsclaims in de VS blijven stijgen en zijn nu op het hoogste niveau sinds november 2021.