Um fã de Trump despejou muito dinheiro na vitória de Trump do Prêmio Nobel da Paz na noite passada na Kalshi. As pessoas continuavam a fazer grandes ofertas, e ele as aceitava. O cara até apareceu nos comentários citando Lil Wayne para provocar enquanto pressionava o botão de compra😂 Ele acumulou ~325.000 ações a um custo de $48k. (Estou um pouco cético quanto às chances de Trump e estava comprando muito "Não" durante a frenesi)

Um veredicto muito rápido e brutal através dos mercados de previsão: O GPT-5 é incrivelmente decepcionante em comparação com as expectativas/o hype. A OpenAI despencou de 75% de favorito para o melhor modelo de IA logo antes do lançamento do GPT-5 para.....8% após o seu lançamento. Um pouco embaraçoso, para ser honesto.

Bonkers UMA Bobagem, Vol 73🧵 Uma corrida da NASCAR aconteceu no domingo. $10.000 em negociações no Polymarket. Denny Hamlin venceu. O mercado pagou. Fácil. Mas, nos bastidores, este evento é a maior disputa da história da UMA. US$ 60.000 estavam em jogo, 6 VEZES o mercado subjacente.

O final destas investigações sobre a Polymarket é uma notícia fenomenal. Shayne é uma pessoa incrível. Ele é realmente um bom sujeito. Sinto que devo escrever um pouco sobre este cara, porque tenho certeza de que a vida dele foi um inferno em novembro passado. Há alguns anos, provavelmente no final de 2020, na primeira conversa que tive com Shayne, saí dela com a impressão de que ele era (mais um) cara de grandes ideias que tinha a noção absurda de criar um mercado de previsões do zero. Honestamente, pensei que isso iria falhar e não o levei a sério, nem à Polymarket. Mercados como este foram tentados e, na maioria das vezes, falharam repetidamente. Mesmo no mundo cripto, sites como Augur, Catnip, BetMoose (sim, esse é um nome real), junto com dezenas de empresas que você nunca ouviu falar. Alguns conseguiram ter algum sucesso, por curtos períodos de tempo. Mas nenhum deles realmente cumpriu o potencial ou a visão. Então, meu relatório inicial sobre a equipe da Polymarket para os amigos foi: jovens idealistas, perdidos, não vale a pena se juntar. Mas o que eu não percebi após aquela primeira conversa foi o quanto Shayne estava singularmente obcecado em trazer tudo isso à vida. Não era apenas uma ideia de negócio aleatória de um incubador: ele era um verdadeiro crente em toda a empresa. Ele tinha uma visão do que queria que esta empresa fosse, e estava implementando-a. Tijolo por tijolo. Desde que fiz meu primeiro depósito na Polymarket em 2021 de $100 (ainda convencido de que provavelmente iria falhar) até eu fazer centenas de milhões de dólares em volume em 2024, Shayne estava me enviando mensagens constantemente: como posso melhorar este site. Repetidamente. Sempre tentando melhorar. Sempre tentando crescer. Nunca satisfeito. Focado na visão geral. Se você comparar a Polymarket em 2021 com como ela existe em 2025, é inegavelmente mais profissional, mais sofisticada e mais complexa. E a parte louca é: tudo isso está na blockchain. Eles tiveram que inventar metade das funcionalidades e capacidades do site, porque não existiam de outra forma (e um agradecimento à equipe de engenheiros que fez isso acontecer). Shayne também me disse nos primeiros dias, por volta de 2021 -- eu, apenas um apostador decente no PredictIt que caiu nisso como uma carreira moderadamente bem-sucedida -- que os mercados de previsões vão ser grandes, você vai ganhar muito dinheiro, e as pessoas vão saber quem você é (relativamente falando, rs). E minha reação foi rir. Que coisa estúpida de se dizer. Este era um espaço tão nichado. Era uma oddidade. Havia dinheiro suficiente para uma vida decente e só isso. Em termos do mundo real, o auge absoluto da carreira seria um Audi pouco usado e um pagamento de hipoteca. Mas não só ele estava correto em suas promessas, como ele é quem construiu isso. Dizer às pessoas que faço mercados de previsões passou de "...wtf é isso?" para "...oh, como a Polymarket?" em um espaço de alguns anos. Shayne fez isso. Então, quando este cara genuinamente bom teve sua porta arrombada em novembro, fiquei chocado. Há tanto crime casual acontecendo no mundo que eu não conseguia acreditar que alguém tivesse tempo ou recursos para ISSO. Ridículo. Normalmente não sou de teorias da conspiração, mas tudo isso parecia - e ainda parece - pelo menos um pouco politicamente motivado para mim. Então, todo o crédito a este cara por suportar essa tempestade, por passar por isso. Tenho certeza de que não foi nada fácil. E se você está se perguntando se isso o desmotivou ou o mudou de alguma forma? Resposta: recebi mais de 30 mensagens na última semana de Shayne com ideias sobre como melhorar ainda mais o site.

Conversa divertida. O entrevistador não percebeu que tinha me perdido pessoalmente US$ 5 mil no ano passado quando gritou uma pergunta para Trump 😂

Com a atual iteração do "Big Beautiful Bill", os EUA estão prestes a criar uma faixa de impostos acima dos bilionários: pessoas que apostam para viver. Eu fiz as contas, e minha alíquota marginal de imposto de 2024 seria de ~40% sob este projeto de lei. Eu devo quase mais US$ 100 mil ao governo. Poker, esportes, cavalos, o que for. Se você aposta nos EUA (ou é um americano no exterior!), a lei atualmente escrita tributa você mais do que as pessoas que ganham o mesmo valor. Para os mais bem sucedidos, você estará pagando taxas de imposto acima da faixa mais alta, acima de qualquer outra pessoa no país. Quais são os detalhes? Eles estão limitando a dedução de perdas em 90% dessas perdas. À maneira antiga: digamos que você teve $500k em ganhos no ano passado, e você perdeu/teve despesas de $400k. Você ganhou US$ 100 mil. Impostos sobre o rendimento dos seus rendimentos. Sob a nova regra de 90%, você não pode subtrair os $400k, você só pode subtrair $360k. O governo considera que você ganhou US$ 140 mil no ano passado, embora tenha ganhado apenas US$ 100 mil. Você deve impostos sobre um extra de US $ 40 mil de renda fantasma e inexistente. Imagine um apostador esportivo aleatório de alto volume que ganha US$ 2 milhões e perde US$ 2 milhões. Essa pessoa agora deve, inexplicavelmente, impostos sobre US$ 200 mil em rendimentos falsos. Esta lei é terrível por muitas razões, mas se esta parte não for atingida, então apostar como uma carreira nos EUA é encerrado para a maioria das pessoas. Para continuar, você teria que se mudar para Porto Rico ou renunciar à cidadania dos EUA se quiser continuar. Para traders de mercado de previsão especificamente (poucos que somos), você poderia indiscutivelmente mudar para um modelo de "ganhos de capital" de renda, e potencialmente contornar isso. Isso não está testado. A propósito, foi exatamente assim que o poker online foi efetivamente proibido nos Estados Unidos. A UIGEA foi enfiada em uma lei de segurança portuária obrigatória (portos como em BOATS) sem muito aviso ou alarde por Bill Frist. A UIGEA levou à Black Friday do poker 5 anos depois. TBD que enfiou este aqui.

A decisão de junho do Fed eclipsou US$ 100 milhões em volume na Polymarket, ante US$ 88 milhões em maio. Kalshi também está agora fazendo grande volume, impulsionado pelo fluxo de varejo da Robinhood. Estes mercados são gigantescos e continuam a crescer. Além disso, eles são mais precisos do que os preços CME! E, no entanto, a notícia ainda cita CME para ??? razões.

Fio curto. Nas últimas 24 horas, vi a promessa e o perigo dos mercados de previsão. Primeiro, a promessa - imediatamente após o anúncio do Fed às 14h de hoje, enquanto economistas e um ex-vice-presidente do Fed falavam sobre o que havia de novo no comunicado na Bloomberg TV, e um dos comentaristas disse (parafraseando): "as chances de recessão no Polymarket provavelmente devem ser em torno de 60% depois dessa declaração". Foi dito sem rodeios na conversa, sem alarde, e provavelmente compreendido por quase todos os que assistiam. O site é próximo de um nome conhecido entre as pessoas que acompanham a notícia. Isso é muito legal. Integrar mercados de previsão importantes em informações importantes pode ajudar as pessoas a entender o mundo. É uma coisa ótima! Enquanto isso, de volta às trincheiras lamacentas, você tinha outro aglomerado de uma resolução de mercado que ilustra o perigo (muito estúpido).

Absolutamente incrível

Se você apostou corretamente em quantas pessoas assistiriam aos Oscars no domingo à noite... parabéns! Você é bem esperto! Mas você também perdeu todo o seu dinheiro na Kalshi. Se você errou? Também parabéns! Você não tem ideia do que está fazendo, mas ganhou dinheiro. A Kalshi pagou o lado errado e não vai desfazer isso. Como isso aconteceu? E por que a bolsa regulamentada é a única onde é impossível desfazer um resultado legitimamente errado? E por que me disseram que o único recurso para perder dinheiro em uma aposta vencedora é "reclamar no Discord?" Não existem, tipo... regulamentações para prevenir isso? Aparentemente não! Se você se importa com qualquer uma dessas questões, eu vou me aprofundar nisso no próximo post (leitura longa).