Un nuovo rapporto di Fidelity Digital Assets suggerisce che il classico ciclo quadriennale del bitcoin potrebbe essere in fase di rottura. Cosa sta succedendo: • La volatilità sta diminuendo anche se i prezzi raggiungono nuovi massimi • Gli ETF e le aziende pubbliche ora detengono circa il 12% dell'offerta di BTC • Le metriche di mercato mostrano un eccesso speculativo molto inferiore Esempio: il Puell Multiple — che confronta il valore di BTC estratti oggi rispetto alla media dei ricavi dei miner dell'anno passato — è rimasto vicino a circa 1 in questo ciclo, ben al di sotto dei picchi visti ai precedenti massimi di mercato.