1/ Es hora de poner fin al uso de MC y FDV por parte de la industria de las criptomonedas para valorar proyectos de tokens. Estas dos métricas hacen muy poco para representar con precisión la valoración de un proyecto y, en cambio, proponemos una tercera métrica en el medio: la capitalización de mercado ajustada. Desglose a continuación👇

2/ La capitalización de mercado ajustada captura mejor la valoración de los tokens, ya que simplemente incluye no solo los tokens que circulan en la naturaleza, sino también los tokens que también están en manos de personas con información privilegiada como VC y miembros del equipo, que tienen una fecha de desbloqueo para su distribución.

3/ Los tokens que son propiedad interna de un proyecto, si no están destinados a nada, incluso si están "desbloqueados" no forman parte de la capitalización de mercado ajustada, solo una parte del FDV. El Float es la definición más estrecha y solo incluye tokens negociables en el mercado.

4/ Aquí hay un ejemplo usando el token $ENA de Ethena. Aunque los desbloqueos en las asignaciones de tokens de inversores y equipos se han distribuido parcialmente, sabemos que eventualmente llegarán al mercado, por lo que se cuentan en la capitalización de mercado ajustada.

5/ Cabe destacar que en realidad no sabemos cuánto de la asignación de Desarrollo de Ecosistemas y Fundación de Ethena se ha vendido o destinado a la venta. Sabemos que 2.025B se han distribuido en 3 temporadas de agricultura de recompensas, pero eso solo representa aproximadamente la mitad de estas categorías.

6/ En un mundo perfecto, Ethena proporcionaría informes estandarizados que discuten cuántos tokens todavía están en su balance y cuántos se gastaron en un período determinado y en qué.

8/ Lea nuestra publicación completa con más ejemplos aquí