Creo que la caída en el sentimiento hacia Bitcoin proviene de que la mayoría dominante de su base de inversores tiene una tesis extremadamente estrecha que no puede comprender ni acomodar la realidad de su déficit de rendimiento relativo frente a los metales en 2025. La base de inversores de Bitcoin tiene una convicción muy alta y es entusiasta, pero en mi humilde opinión, tiende a encajar más en la descripción del erizo ("sabe una gran cosa") que en la del zorro ("sabe muchas cosas"). La historia dominante que quedará registrada en la historia financiera de este año fue la ruptura estructural de los antiguos mecanismos de precios y los lugares de compensación en los mercados de metales. Esto ha estado visiblemente gestándose en los gráficos y titulares durante más de una década, que los seguidores cercanos de la tendencia han estado observando desarrollarse lentamente, pero este año fue la fuga. Ocurrió "gradualmente y luego de repente", como bien entienden los Bitcoiners. Prácticamente todos los metales ahora se han unido al oro en una explosión violenta, hay un cambio tectónico que está teniendo lugar en el lado financiero del comercio global de materias primas. Esta tendencia aún está bajo el radar para la mayoría en la amplia profesión de inversión y el público en general. Si quieres ponerte al día sobre esto, @Sorenthek es una cuenta que debes seguir. La mayoría de la base de inversores de Bitcoin lucha por aplicar y extender su tesis central a través de estas otras tendencias dominantes y desarrollos internacionales que interactúan entre sí en esta era de transformación violenta en la que estamos. Luchan por explicar o incorporar la historia clave de 2025 en su modelo mental. Así que cuando Bitcoin se consolida durante más de doce meses después de entrar en una mini-euforia tras el resultado de las elecciones de noviembre de 2024, y combinando con la comparación contra tu vecino que está maximizando su inversión en metales después de haber tenido un año absolutamente espectacular, eso desafía todo tu marco y, por lo tanto, el individuo pasa por el solemne proceso de auto-cuestionamiento y duda que es evidente en el sentimiento profundamente negativo. En realidad, el marco y la tesis de Bitcoin no están en absoluto rotos, pero avanzar desde aquí requerirá trabajo y esfuerzo para construir y superar la meseta. Algunos venderán sus monedas en esta consolidación a aquellos que harán el trabajo y estarán allí para la próxima fase. Así es como los mercados ponen los recursos de la sociedad en las manos adecuadas. Con el tiempo, todo esto se desarrollará y todo estará bien... excepto para los tenedores de bonos que piensan que van a mantener su poder adquisitivo.