Muchos parecen confundidos (¡incluido el FT!) por la amplia fortaleza de las exportaciones chinas hasta ahora este año -- Sin embargo, la respuesta parece fácil. La tasa de cambio real de China ha caído al menos un 15% en los últimos años -- lo que ha dado un gran impulso a las exportaciones de China 1/

. @sobel_mark tiene un buen artículo hoy para OMFIF argumentando que una apreciación del yuan es un componente necesario de cualquier esfuerzo global para reducir el superávit de China. Por supuesto, estoy de acuerdo 2/

@sobel_mark Un poco técnico, pero ahora hay abrumadora evidencia de que China ha reanudado la intervención para limitar la APRECIACIÓN del yuan. El aumento en el asentamiento cuando el yuan está en el punto central de la banda es parte de la historia, al igual que el aumento general en los activos extranjeros del SCB 3/

@sobel_mark Dado el impacto que la debilidad del yuan está teniendo en toda la economía global --notablemente en Europa-- y dado que la debilidad del yuan ahora está sostenida por intervención, hay un caso muy fuerte para un impulso global para que China permita que el yuan se aprecie 4/