$LIT: Himmeintä ennen aamunkoittoa? Täysi avoimuus: Olen yksityinen sijoittaja Lighterissa ja jatkan 100 % omistamista ja sijoittamista $LIT airdropistani. Ota kaikki alla oleva tämä mielessä. Alla on yritykseni tehdä rehellinen tarkastus siitä, mikä mielestäni meni pieleen ja mikä hiljaisesti toimii.

Nopea yhteenveto... $LIT saavutti 4,5 miljardin dollarin FDV:n markkinoita edeltävissä rikollisissa. Se on nyt ~1,1 miljardissa dollarissa, mikä on 65 % vähemmän kuin TGE:n jälkeisistä huipuista. Bitcoin on laskenut ~22 % samana ajanjaksona. Kyllä, kyseessä on karhumarkkina, ja kyllä, $LIT on korkeampi beta, mutta markkina ei selvästikään ole koko totuus.

Syvempi ongelma, kuten minä sen näen, oli järjestelmällinen hyvän tahdon rapautuminen, joka pahentui jokaisen viikon myötä TGE:n jälkeen: - Pistearvot tulivat odotusten alapäähän, pidemmän pistekauden jälkeen ja yhteisön allokoinnin jälkeen ilmoitetun haarukan alapäässä (25–30 %) - TGE:n jälkeen ilmestyi välittömästi julkistamattomia markkinatekijöiden kauppoja, jotka jälkikäteen tuntuvat "hämäriltä" - Merkittävä TVL-pitoisuus yhdestä valasta havaittiin laukaisun jälkeen - Huono viestintä token-noston aikatauluista jätti haltijat pimentoon - Huono viestintä täydestä token-hyödystä lisäsi epävarmuutta - Takakanavien huhut kiersivät, että tiimi tahallaan pidätteli tietoja antaakseen airdrop-viljelijöiden dumpata, mikä loi itseään toteuttavan ennustuksen, kun pitkäaikaiset omistajat ajoivat odotetun myynnin etukäteen Jokainen näistä voisi yksinään olla selviytymiskelpoinen. Yhdessä he tyhjensivät luottamuksen.

Tiimi on sanonut monta kertaa, etteivät he tee markkinointia ja luottavat yhteisöön markkinoinnissa. Mutta et voi pyytää yhteisöä panostamaan mainettaan projektiin, kun he eivät tiedä, mitä luurankoja kaapissa vielä on. Ja kun hintakaavio on se, missä julkinen pistemäärä säilytetään... Kysymys kuuluu: miksi yhteisön pitäisi riskeerata? Mikä hyöty siitä on? Näin projektin tarina kirjoitetaan kriitikoiden toimesta. Se on se palautesilmukka, johon Lighter on tällä hetkellä jumissa.

En kuitenkaan usko, että nykyinen perustavanlaatuinen asema on katastrofaalinen. TVL: $683 mm Maksut: ~$62 miljoonaa vuosittain, pääosin vakaa TGE:n jälkeen Arvostus: ~18,8x liikevaihto Takaisinostot: Johdonmukaiset ja jatkuvat Staking: >50 % tällä hetkellä stake'itusta floatista Token-rakenne on suunniteltu niin, että talous kulkee haltijoille.

Miksi pidän yhä laukkuja? Kuljetuksen vauhti. Mitä tahansa viestintään liittyviä turhautumisia onkin, niiden kasvava tahti on todella vaikea kiistää. TGE:n jälkeen he ovat julkaisseet uusia markkinoita, täysimittaisen mobiilisovelluksen, uudet token-haltijaominaisuudet ja johdonmukaisen tuotekehitysrytmin. Sääntelyasema: Lighter on yhdysvaltalainen C-Corp ja tekee aktiivisesti yhteistyötä CFTC:n kanssa ikuisten palveluiden sääntelyn parissa. Hallinnossa, joka on nimenomaisesti sanonut "rakennetaan Amerikassa", annan sille pienen etulyöntiaseman. Kaikilla on samat säädökset, mutta se ei tarkoita, etteivätkö ne suosisi tiettyjä rakenteita. Todennettavissa oleva vastaavuus: Ketjun sisäinen varmennettava vastaavuus laajassa mittakaavassa, joka on turvattu Ethereumilla, voi olla valtavan tärkeää sääntelijöille ja TradFi-vastapuolille, jotka tarvitsevat tarkastusjälkiä. Yhteensopivuus Ethereumin kanssa: Ajattele AAVE-talletuksia vakuutena. Arkkitehtuuri tukee monia käyttötapauksia, joita erilliset tilauskirjat eivät pysty jäljittelemään, ja se hyödyntää suurta, olemassa olevaa DeFi-markkinaa. Robinhood-kumppanuus: Tiimi tekee aktiivisesti yhteistyötä Robinhoodin kanssa toimiakseen lanseerauskumppanina tokenisoitujen osakkeiden ja mahdollisten perps-integraatioiden osalta Robinhoodissa.

Tässä on karhutapaus, jota otan kaikkein vakavimmin: Coinbasella on jo lisenssit, vaatimustenmukaisuusinfrastruktuuri, brändiluottamus ja vähittäisjakelu. Kun Yhdysvaltain säädökset hyväksytään, ne voivat nopeasti siirtyä valtavirran Yhdysvaltain TAM:iin. Toisessa ääripäässä DeFi-alkuperäinen, kryptoideologisesti puhdas markkina on syvälle juurtunut (hyperliquid). Tämä jättää Lighterin mahdollisesti ahtaalle: ei suosituin säännelty ratkaisu eikä DeFi-puristien suosikkivalinta.

Mutta karhutapaus käsittelee Yhdysvaltojen säänneltyjä tekijöitä yhden voittajan markkinana. Ja todennäköisesti ei tule olemaan. Monet suuret rahoituslaitokset kilpailevat tarjotakseen rikollisia, kun sääntely alkaa, ja useimmat heistä kohtaavat yksinkertaisen valinnan: rakentaa infrastruktuuri tai kytkeä mukaan todistettu ratkaisu. Tässä Robinhoodin kumppanuus voi toimia paitsi jakelumekanismina Lighterille, myös konseptin todisteena ja myös keinona käynnistää pelkästään KYC-likviditeetti.

Tähän mennessä mielestäni $LIT on tapaustutkimus siitä, miten luottamus, kun se on vahingoittunut, muuttuu pääasialliseksi esteeksi. Tuote toimii. On todellista tuloa. Tiimi on selvästi todennut, että talous virtaa tokenin haltijoille. Yhdysvaltojen sääntelyasema on mahdollinen katalysaattori. Mutta joukkue kohtaa vaikean taistelun saadakseen takaisin epäilyn hyödyn, jonka se käytti huolimattomasti TGE:n jälkeisinä viikkoina.