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Avec le rapport PCE de ce matin en main, nous pouvons revenir sur la performance de mon modèle d'indice des prix du groupe de contrôle...
Un fil rapide sur les implications pour les ventes au détail du groupe de contrôle 🧵
17 juil. 2025
Here's a look at the simple model I used to estimate the PCE Control Group price index, which leverages CPI and PPI price indexes that correspond to Control Group spending categories like appliances, furniture / furnishing, construction materials, consumer electronics, recreational goods.
As I've noted in my recent posts regarding the CPI & PPI reports, prices for many of these goods have accelerated notably in recent months and the model picks this up nicely.
Étant donné les révisions à la hausse de l'indice PCE de mai et la légère surprise à la hausse de l'inflation de base, l'inflation du groupe de contrôle a accéléré à 0,46 % m/m en juin, au-dessus de mon estimation de modèle de 0,38 % et en hausse par rapport à 0,31 % en mai.
C'était l'impression mensuelle la plus élevée pour l'inflation du groupe de contrôle en dehors de la pandémie depuis plus de 20 ans.
Cela signifie que même une plus grande partie du rebond que nous avons observé dans les ventes au détail de juin était simplement due à des prix plus élevés, et non à un rebond de la consommation réelle.
Les dépenses du groupe de contrôle réel ont augmenté de seulement 0,11 % en juin, tandis que l'inflation a représenté le reste du gain de 0,49 %.
Sur une base trimestrielle, les dépenses réelles du groupe de contrôle ont ralenti à un modeste rythme annualisé de 1,1 %, contre 7 % en juillet dernier.
Ce n'est pas une nouvelle information, car les ventes du groupe de contrôle s'intègrent directement dans le rapport du PIB d'hier.
Une croissance de la consommation faible a été une caractéristique clé de 2025 jusqu'à présent.
30 juil. 2025
En regardant de plus près le consommateur, la baisse a été assez généralisée, avec des dépenses tant en biens qu'en services qui ont diminué.
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