当然のことながら、すべてのステーブルコイン発行者は過大評価されており、内部で決済しなければならない送金やビジネスは過小評価されています* *将来のコストが下がるか、サービスが改善される範囲で。ほとんどの人は、送金や取引口座の提供以外にも、非常に多くのことをします

ステーブルコインは、現在、25年前のDeFiプロトコルや電子メールのようなものです。長期的な価値は、それらを開発した人ではなく、それらをインプットとして使用する人に発生します。安定した発行者にとってのコツは、今日の電子メールを発明しないことです。それは今日のGmailやその他の完成品を発明することです

これは、銀行、フィンテック、送金業者、決済処理業者などが有利であるところです。彼らは、エンドユーザーの明確に定義された市場で完成品を「持っています」。これらの製品への低速/高価な投入から安定品への移行は、マージンで急速に増加する可能性があります

これは、Circle の全体的な収益性の低さ、Paxos が USDG を使用するプラットフォームで利息収入の 100% を共有していること、Maker がリスク曲線をはるかに超えているにもかかわらず供給を増やすことができないことを考慮すると、かなり明白であるはずです。テザーだけでも有望な財務状況があります。

テザーは、新興市場における米ドル建ての銀行口座の代替品であるという点で、USDTが商品であることに成功しました。不思議なことに、主要な安定版発行体は彼らと真剣に競争しようとしたことはありません。

安定した発行体は、より評判の良いJPMコインやHSBCコインに簡単に置き換えられるコモディティ化された商品から、次の発行体よりも10bps高い利回りを提供する以外に何らかの堀がある粘着性のある商品に移行するための競争が始まっています。

@jonnythefrog1 @SkyEcosystem もちろん、スターズがジュニアキャピタルを提供しなければならない場合、これは異なるでしょう。しかし、現時点では実践されていません。