Ostatnie miesiące Powella jako przewodniczącego Fed. Jego kadencja kończy się w maju 2026 roku. Kto zostanie wybrany? Zobaczmy, co mówią rynki prognoz i zbadajmy głównych kandydatów 🧵 👇

✦ Kevin Warsh • Fiscally conservative, wrażliwy na inflację głos w Fed, często opowiadający się za dyscypliną, powściągliwością i wiarygodnością w bankowości centralnej. Doświadczenie: • Członek Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej (2006–2011) • Były doradca prezydenta George'a W. Busha • Doradca ekonomiczny w Morgan Stanley przed dołączeniem do Fed „Potrzebujemy Fed, który patrzy w przyszłość, a nie w przeszłość.”

✦ Kevin Hassett • Przeciwko nadmiernym regulacjom i silny zwolennik cięć podatkowych. Doświadczenie: • Przewodniczący Rady Doradczej ds. Gospodarki (CEA) w latach 2017-2019. • Ekonomista w Rezerwie Federalnej. • Badacz w American Enterprise Institute (AEI). "Obniżenie stawki podatku dochodowego od osób prawnych to jedna z najbardziej pro-pracowniczych polityk, które możemy realizować."

✦ Christopher Waller • Znany z pracy nad teorią monetarną, ekonomią polityczną i niezależnością banków centralnych. Doświadczenie: • Jest obecnym członkiem Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej, powołanym w 2020 roku przez ówczesnego prezydenta Donalda Trumpa. • Były wiceprezydent wykonawczy i dyrektor ds. badań w Rezerwie Federalnej w St. Louis. „Nie podejmujemy decyzji politycznych na podstawie prognoz. Podejmujemy je na podstawie rzeczywistych danych.”

✦ Scott Bessent Znany ze swojej wiedzy w zakresie globalnej makroekonomii, stara się przewidywać cykle i korzystać z asymetrii. Doświadczenie: • Obecnie jest sekretarzem skarbu. • Założyciel i CIO w Key Square Group. • Pracował, zarządzając portfelami wartymi wiele miliardów dolarów z makroekonomicznym naciskiem. „Rynek obligacji to ostateczny strażnik. Mówi ci, kiedy polityka jest błędna.”

✦ 3 kluczowe wnioski • Wybór następcy przewodniczącego Fed jest kluczowy dla kierunku polityki monetarnej, szczególnie w kontekście ostatecznej stopy procentowej. • Jakość danych jest krytyczna zarówno dla rynków, jak i kandydatów (czas przejść od BLS i jego przestarzałej metodologii inflacyjnej). • Rynki prognozowe zyskują na znaczeniu jako wiarygodne źródło do ustalania prawdopodobieństw zdarzeń. Śledź @truflation, aby być na bieżąco.