excelente artigo do JPM sobre os próximos IPOs da OpenAI, Anthropic e SpaceX este ano, mostrando que os medos de um excesso de IPOs quebrando os mercados estão grossamente exagerados. eles realizam uma regressão para estimar que $2,7trn de avaliações de IPO combinadas deveriam = $90bn de emissão de ações (vs $209bn levantados no total no ano passado) 1. $90b = 1 mês de atividade de compra no varejo 2. isso irá excluir outras atividades de IPO 3. os recompras estão saudáveis e projetadas para $1,6trn/ano globalmente novamente. o medo de uma redução nas recompras por parte dos hyperscalers está provavelmente exagerado, há pouca correlação entre FCF e recompras.